大家晚上好，非常荣幸能够结合中央金融工作会议，基于会议的一些主要精神以及今后金融形势的发展、金融对经济的影响等问题与大家交流。 今天的讲座分为以下七个部分：第一部分是解读金融工作会议；第二部分是梳理当前金融形势现状；第三部分是分析不同主体在这种金融环境...

全球加息周期正在到来。通过对1980年到2007年美国货币政策周期的梳理不难发现，美国每一次加息都会导致区域或全球性金融危机的爆发。国际清算银行提及的信贷和房地产泡沫，乃是下一轮金融危机的重灾区。

2017年7月15日，定调未来5年中国金融格局的非常重要的会议——全国金融工作会议在北京闭幕。这次会议的通稿中，31次提及风险，28次提及监管，并且，凡是涉及监管的提法表述都强调了一个严字。很多人关注这次会议，是因为关心它跟股市的关系，关心它对手中股票的影...

近期全球资产价格愈升愈高，源于投资者对央行不会大幅加息的乐观预期，但有否想过，这亦预示着央行根本没有能力应对下一场金融危机呢？更可怕的是，全球央行早已连“底子”也露出来了。 外国传媒报道，美银美林发表了研究报告警告，现时央行根本已没有能力应对下一场新的...

在1997年亚洲金融风暴20周年到来之际，有观察人士警告说，中国目前的状况与1997年亚洲金融风暴爆发前的状况非常相似，经济的增长过度依赖信贷和大量资本投入，中国国内的巨额债务及其惊人的增长速度正在给下一场可能会波及全球的危机埋下伏笔。

今年年初时候，经济学家曾经对中国的经济复苏有过较高的期望。政策性银行将大量资金注入地方投资项目，商业银行也大开水喉（大到央行要派人进行窗口指导）。PPP基建投资大量上马，房地产新开工项目遍地开花，PMI指数上行，订单数量改善，原物料价格快速上扬。有些经济学...

即使是“党管金融”，性质不同的问题，也必须有不同的处理方法。整顿金融系统是一套技术方法，处理“经济政变”又是一套方法。十九大前夕，北京面临各种挑战，裁军、整顿情报系统、处理借助于海外舆论平台发动的内部权斗，焦头烂额之余，在命脉攸关的金融整顿上，是按“一行三会”的专业思路走，还是按“经济政变”的思路走，实在不是个小问题。

当投资者们忙于关注特朗普总统和华盛顿的混乱、欧洲那些挑动神经的选举，以及美联储政策和英国脱欧决定所带来的不确定性时，全球市场面临的一种曾经熟悉的、很可能更大的风险一直在暗地里发酵。 距离中国以股票市场的崩盘、货币的骤然贬值以及债务不断增长引发的担忧向世...

安邦保险集团股份有限公司(Anbang Insurance Group Co.)董事长吴小晖被拘一事本身已足够令人震惊，而这场风波对中国金融系统的间接影响可能会让事态进一步升级。 安邦是中国在海外并购中最活跃的企业之一。吴小晖被拘以来，人们最初关注的是...

全球信贷脉冲（credit impulse）在最近几个月出现了急剧下降，这像极了10年前的雷曼时刻。 信贷脉冲的概念由德银经济学家MichaelBiggs在2008年首次提出，该数据为信贷增量占GDP比重。据瑞银集团测算，信贷脉冲与GDP之间的关联系数...

美国史丹福大学胡佛研究所日前发布一份研究报告称，美国养老金体系的赤字已经上升至3.85万亿美元。数字为官方公布的1.38万亿美元的3倍。研究并强调，养老金制度可行性问题在美国很多城市和州已经到了短期内一触即发的境地。 研究负责人、史丹福商学院教授Jos...

调查显示中国信贷收紧成为市场最大风险，牛津大学的马格纳斯表示，未来6个月至两年内影子银行融资可能出现危机。 对于全球投资者，甚至是全球评论家来说，中国仍是一个非常迷人的课题，但同时也带有一个健康警告。 据美银美林(Bank of America Mer...

特朗普革命令习*近*平的一带一路战略获得了新的势头，因为特朗普当选美国总统这一具有偶然性的历史事件，不仅颠覆了奥巴马孤立中国的TPP，而且使美国深陷持久的政治危机，从而极大地消弱了美国在国际政治和经济的影响力。习*近*平抓住了这一历史性的机会，加大了一带一路的赌注...

众所周知，中国过去快速发展了30多年。在这个过程中，经济在快速发展，大量的社会财富被创造出来，但在经济和社会的各个环节，也滋生了大量的寄生物。它们吞噬着社会创造的财富，加重着经济系统的负担。在经济发展速度比较快的时候，问题的严重性还显现不出来，因为财富的增量在大量增加。而到经济增长开始减速的时候，这个问题就显得越来越突出了。?

对冲基金大佬、曾在2008年金融危机大赚而名声大噪的凯尔巴斯(Kyle Bass)警告称，中国理财产品规模的膨胀是该国面临一场信贷危机的又一个迹象。 据彭博新闻社报道，巴斯在加州贝弗利山参加一年一度的梅肯研究院全球会议时对彭博电视表示：一些较长期资产表...

没买过单的国家，一个都不会少！没经历过泡沫的人性永远不会懂得贪婪和风险这四个字是怎么写的！

如果以财富衡量，人类社会可能是唯一熵减的系统。市场经济中，唯一可以确定的是马太效应，即财富是单向汇聚的，一切经济问题由此产生。

我们可以这样理解：之前的影子银行烂摊子其实就是传统银行自己搞出来的，现在也只有他们自己来收拾残局。但在这个过程中，收拾残局的成本最后恐怕需要投资者们支付。无论是民生银行的“假理财”，还是国海证券的“萝卜章”，都只是一个开始，相信后面这类事件会爆发越来越多。如果你之前有购买过类似的理财产品，无论是通过传统银行还是民间机构，都请做好最坏的打算。

中共中央政治局日前举行第40次集体学习会议，国家主席习*近*平的讲话主调是防范金融风险，会上提出维护金融安全的六大任务，包括金融改革、加强金融监管、打击逃废债等违法行为（特别是网上交易）、为实体经济缔造更好的营商环境、提高领导干部的财金管治力及加强党对金融工...

据外国传媒报道，在2016年，中国经济增长6.5%，创下1990年以来最低增速，美国《纽约时报》畅销书作家、地缘政治学专家George Friedman撰文指出，经过接触不同人士后得出结论，如果一切正确，去年中国经济增长恐低于6.5%。他直言，现时是中...